На минувшей неделе Центральный Банк Азербайджана принял решение не снижать и не повышать учетную ставку, то есть в определенном смысле – это индикативный для экономики показатель, по которому главный банк страны дает в определенном смысле сигнал деловому сообществу о ближайших перспективах в денежно-кредитной политике. Думаю, в этой связи и по этому вопросу целесообразно внести определенную ясность.
Во- первых, не надо забывать, что экономика является очень сложной, структурированной системой с огромным количеством прямых и обратных связей. Кроме того, современная экономика настолько разнородна, что, несомненно, говорить об одном универсальном показателе в качестве единого индикатора финансирования всей национальной экономики является показателем крайне архаичного подхода. Как можно, к примеру, финансировать на универсальных началах такие разные по норме и уровню рентабельности экономические сферы, как сельское хозяйство и финансовый сектор, где эти нормы могут отличаться в десятки раз? Поэтому с уверенностью можно отметить, что с точки зрения финансирования экономики применение одного показателя просто не может быть эффективным.
Во-вторых, нужно иметь в виду, что показатели коридора учетной ставки отражают те ориентиры, по которым Центробанк выделяет средства для краткосрочных вливаний, так называемых операций РЕПО, которые откровенно говоря, имеют мало общего с финансированием реального сектора экономики, то есть с приростом прямых инвестиций в стране.
В-третьих, даже в условиях смягчения денежно-кредитной политики для прироста инвестиционной и тем более инновационной активности недостаточно простого наличия ликвидности в банковском секторе и даже низких процентных ставок, потому что есть также весьма системная проблема нехватки залогового обеспечения, что в свою очередь, выявляет крайнюю необходимость расширения залоговой базы для прироста кредитования реального сектора экономики через соответствующее совершенствование законодательной, нормативно-правовой базы.
Таким образом, нужно констатировать, что изменением одной учетной ставки Центробанка решать вопросы развития экономики страны в современных условиях представляется невозможным. Отсюда следует, что для решения задач, которые поставил Президент страны И.Алиев перед экономическим блоком правительства, для выхода национальной экономики на устойчивую и опережающую траекторию развития с темпом ежегодного прироста выше среднемировых, денежно-кредитная политика должна быть многоканальной. В свою очередь, каналы финансирования экономики, по всей вероятности, должны быть диверсифицированными.
Доктор экономических наук, профессор Эльшад Мамедов
Специально для Karvannews.com
Во- первых, не надо забывать, что экономика является очень сложной, структурированной системой с огромным количеством прямых и обратных связей. Кроме того, современная экономика настолько разнородна, что, несомненно, говорить об одном универсальном показателе в качестве единого индикатора финансирования всей национальной экономики является показателем крайне архаичного подхода. Как можно, к примеру, финансировать на универсальных началах такие разные по норме и уровню рентабельности экономические сферы, как сельское хозяйство и финансовый сектор, где эти нормы могут отличаться в десятки раз? Поэтому с уверенностью можно отметить, что с точки зрения финансирования экономики применение одного показателя просто не может быть эффективным.
Во-вторых, нужно иметь в виду, что показатели коридора учетной ставки отражают те ориентиры, по которым Центробанк выделяет средства для краткосрочных вливаний, так называемых операций РЕПО, которые откровенно говоря, имеют мало общего с финансированием реального сектора экономики, то есть с приростом прямых инвестиций в стране.
В-третьих, даже в условиях смягчения денежно-кредитной политики для прироста инвестиционной и тем более инновационной активности недостаточно простого наличия ликвидности в банковском секторе и даже низких процентных ставок, потому что есть также весьма системная проблема нехватки залогового обеспечения, что в свою очередь, выявляет крайнюю необходимость расширения залоговой базы для прироста кредитования реального сектора экономики через соответствующее совершенствование законодательной, нормативно-правовой базы.
Таким образом, нужно констатировать, что изменением одной учетной ставки Центробанка решать вопросы развития экономики страны в современных условиях представляется невозможным. Отсюда следует, что для решения задач, которые поставил Президент страны И.Алиев перед экономическим блоком правительства, для выхода национальной экономики на устойчивую и опережающую траекторию развития с темпом ежегодного прироста выше среднемировых, денежно-кредитная политика должна быть многоканальной. В свою очередь, каналы финансирования экономики, по всей вероятности, должны быть диверсифицированными.
Доктор экономических наук, профессор Эльшад Мамедов
Специально для Karvannews.com
