Сигнал Банка Канады показывает, что он может начать повышать процентные ставки до того, как Федеральная резервная система зажгла огонь под канадским долларом, однако прошлые циклы ужесточения показывают, что более быстрый рост может не продолжиться, особенно если канадский доллар выйдет за пределы. Об этом пишет Karvannews со ссылкой на Reuters.
Сделав шаг, который удивил некоторых инвесторов на прошлой неделе, центральный банк Канады резко повысил свои прогнозы экономического роста, что является толчком для повышения базовой процентной ставки с рекордного минимума в 0,25% в конце 2022 года.
Он также сократил закупки облигаций, став первым крупным центральным банком, который урезал программы стимулирования печатания денег в период пандемии. В настоящее время центральный банк США рекомендует оставить процентные ставки без изменений как минимум до 2024 года.
Дифференциал процентных ставок является основным двигателем валютных рынков. Слишком сильная валюта может снизить конкурентоспособность канадского экспорта, замедляя экономический рост. Канада отправляет около 75% своего экспорта в США.
Банк Канады начал увеличивать стоимость заимствований, опережая ФРС, дважды с начала тысячелетия - в 2002 году после рецессии 2001 года в США и в 2010 году после мирового финансового кризиса. В обоих случаях он полностью отменил ужесточение до начала нового цикла повышения ставок.
«Идея в том, что Банк Канады может в одиночку опередить ФРС без большого количества негативных последствий для канадской экономики, в корне ошибочна», - сказал Карл Шамотта, главный рыночный стратег Cambridge Global Payments.
«Если банк сохранит свою текущую траекторию как есть, то мы увидим повышение курса валюты, что в свою очередь вредит экспортному сектору».
По оценке Шамотты, справедливая стоимость канадского доллара составляет 1,2650 за доллар США, или 79,05 цента США. В пятницу он торговался на уровне 1,2280 и с начала года вырос на 3,7%.
Это второй по величине прирост среди валют Группы 10 после норвежской кроны. Центральный банк Норвегии дал понять, что может повысить процентные ставки во второй половине этого года.
Разрыв между доходностью 2-летних облигаций Канады и ее доходностью эквивалента в США. Так разница увеличилась на 14 базисных пунктов с января до 16 базисных пунктов в пользу канадских облигаций, в то время как денежные рынки ожидают два повышения ставок Банка Канады в 2022 году по сравнению с одним из ФРС, что отражает более агрессивную позицию канадского центрального банка.
«Банку (Канады) действительно не имеет смысла опережать ФРС», - сказал Бипан Рай, глава отдела валютной стратегии CIBC Capital Markets в Северной Америке. «Я думаю, что, когда дело дойдет до дела ... они станут более терпеливыми, чем, на данный момент».
Растущие цены на сырьевые товары, раскаленный рынок жилья и ускорение темпов вакцинации от COVID-19 улучшили экономические перспективы Канады, способствуя повышению курса валюты. Канадский ВВП, вероятно, вырос на 6,5% в первом квартале, сообщает Статистическое управление Канады. Но этот экономический оптимизм может пошатнуться, если валюта слишком сильно укрепится.
Сделав шаг, который удивил некоторых инвесторов на прошлой неделе, центральный банк Канады резко повысил свои прогнозы экономического роста, что является толчком для повышения базовой процентной ставки с рекордного минимума в 0,25% в конце 2022 года.
Он также сократил закупки облигаций, став первым крупным центральным банком, который урезал программы стимулирования печатания денег в период пандемии. В настоящее время центральный банк США рекомендует оставить процентные ставки без изменений как минимум до 2024 года.
Дифференциал процентных ставок является основным двигателем валютных рынков. Слишком сильная валюта может снизить конкурентоспособность канадского экспорта, замедляя экономический рост. Канада отправляет около 75% своего экспорта в США.
Банк Канады начал увеличивать стоимость заимствований, опережая ФРС, дважды с начала тысячелетия - в 2002 году после рецессии 2001 года в США и в 2010 году после мирового финансового кризиса. В обоих случаях он полностью отменил ужесточение до начала нового цикла повышения ставок.
«Идея в том, что Банк Канады может в одиночку опередить ФРС без большого количества негативных последствий для канадской экономики, в корне ошибочна», - сказал Карл Шамотта, главный рыночный стратег Cambridge Global Payments.
«Если банк сохранит свою текущую траекторию как есть, то мы увидим повышение курса валюты, что в свою очередь вредит экспортному сектору».
По оценке Шамотты, справедливая стоимость канадского доллара составляет 1,2650 за доллар США, или 79,05 цента США. В пятницу он торговался на уровне 1,2280 и с начала года вырос на 3,7%.
Это второй по величине прирост среди валют Группы 10 после норвежской кроны. Центральный банк Норвегии дал понять, что может повысить процентные ставки во второй половине этого года.
Разрыв между доходностью 2-летних облигаций Канады и ее доходностью эквивалента в США. Так разница увеличилась на 14 базисных пунктов с января до 16 базисных пунктов в пользу канадских облигаций, в то время как денежные рынки ожидают два повышения ставок Банка Канады в 2022 году по сравнению с одним из ФРС, что отражает более агрессивную позицию канадского центрального банка.
«Банку (Канады) действительно не имеет смысла опережать ФРС», - сказал Бипан Рай, глава отдела валютной стратегии CIBC Capital Markets в Северной Америке. «Я думаю, что, когда дело дойдет до дела ... они станут более терпеливыми, чем, на данный момент».
Растущие цены на сырьевые товары, раскаленный рынок жилья и ускорение темпов вакцинации от COVID-19 улучшили экономические перспективы Канады, способствуя повышению курса валюты. Канадский ВВП, вероятно, вырос на 6,5% в первом квартале, сообщает Статистическое управление Канады. Но этот экономический оптимизм может пошатнуться, если валюта слишком сильно укрепится.
